未来稳赚不赔的理财产品还存在吗？ 

一、什么是稳赚不赔的“刚性兑付”

"刚性兑付"（简称“刚兑”），理财产品到期后，产品管理人必须向投资者分配投资本金以及预期的收益，而当理财产品的底层资产出现风险，或产品本身没有足够的现金价值时，产品管理人自行"兜底"处理，由产品管理人的自有资金垫付。

二、刚兑有何不好，为什么一定要打破呢？

在监管不断从严的情况下，银行理财产品打破刚兑的讨论不绝于耳。不少购买银行理财产品的人抱怨称：咱们普通人，好不容易有个稳定的理财渠道，为何国家偏要打破刚性兑付呢？这岂不是堵住了百姓投资理财的渠道吗？

站在投资者的角度，最好不打破刚兑，不仅要零亏损，而且收益越高越好，最好还能随时变现。但奈何投资永远存在高收益、低风险、高流动性的“不可能三角”，这属于客观规律。

过去，在理财产品市场并不发达的情况下，不少金融机构为了增加客户黏性以及从维护自身名誉的角度出发，往往在产品亏损或者是达不到预期收益率时，会按照预期收益率给予投资者进行兑付。表面上看“刚兑”是对投资者的保护，实际上是一种危害。

这样刚兑的方式，不仅背离了资产管理业务的本质特征，而且使得风险在金融体系累积，并加剧了道德风险。

当市场收益率整体上行的时候，预期收益率只能锁定固定收益，这就产生了机会成本，多出来的收益都被资产管理机构给收走了；当市场收益率下行的时候，如果还是以预期收益率给与投资者兑付，将迫使机构追寻更高的风险资产，其风险不言而喻。

人民银行等部委于2018年04月27日联合发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（简称“资管新规”），明确要求资产管理业务不得承诺保本保息，鼓励以市值计量所投资产。同时，为规范金融资产管理业务统一质量标准，明确指出金融机构对资产管理应当实行净值化管理，净值的生成应当符合公允价值的原则，及时反映基础资产的收益和风险。

三、净值化是否意味着风险变大了？

并非净值化把风险放大了，而且以前刚兑时代的保本保收益产品，人为的对风险进行了扭曲，没有充分的反映投资风险，现在实行净值化管理只是进行纠偏而已。净值型理财产品的风险因素看，包括以下几个方面：

一是对风险认识和评估要结合个人的风险承受能力和偏好，以及投资期限等维度，风险大or小，很大程度上取决于我们对风险的态度，用多少时间维度来看待风险。

二是从产品本身来看，决定投资风险大小的主要因素包括产品投资方向，比如投资于股票还是债券，通常股票产品风险会大于债券产品和货币型产品；从资产细分角度，比如债券中，通常同一期限的利率债的风险低于信用债，到期时间短的债券风险会低于到期时间长的品种。

三是产品管理人也会影响产品的风险水平，如管理人投资水平差、投资方向发生偏差，产品可能出现亏损。

四是股市、债市、商品市场等基础市场行情，一些宏观政策和法律法规的变化也会影响产品的表现，从而影响产品的风险。

这就是净值型理财产品出台的大背景，一言以蔽之，本质上是为了我们国家的金融系统安全，国民经济向着更健康、更持续、更高质量的方向发展。理财产品净值化无论是对于监管者、对于资管机构（产品管理人），还是投资者而言，意义都十分巨大：

1.对于监管而言，净值化有利于降低系统性风险，推动理财市场的健康发展，帮助投资者树立正确的投资理财意识。

2.对于金融机构而言，净值型产品的兴起，有利于资管机构建立真正的资产管理能力，而不是过去一直存在的刚性兑付；而资产的投资管理能力，才是资管机构的核心竞争力。

3.对投资者而言，净值产品有利于投资者能更好的把控风险，能够实现风险和收益的进一步匹配，从而实现风险可控下的最大收益。从当前这类产品的运行来看，投资风格较为稳健，风险等级较低；不仅如此，其收益整体水平高于同期的预期收益产品，而且净值的变化在可以承受范围之内。